Diferentes entidades de inversión advirtieron que el presidente electo enfrentará “desafíos extremos con resultados altamente inciertos”.
Distintas entidades financieras plantearon dudas sobre la gobernabilidad del Presidente electo, Javier Milei, para llevar a cabo las reformas que prometió durante la campaña, al trazar sus previsiones para los próximos meses luego del balotaje que consagró al líder libertario como el nuevo mandatario del país.
La calificadora de riesgo, Moodys, a través de su vicepresidente Jaime Reusche, expresó en un informe que “el presidente electo de Argentina, Javier Milei, enfrenta desafíos extremos con resultados altamente inciertos”, indicando que “si bien Milei propuso medidas contundentes durante su campaña, que podrían abordar con el tiempo los fuertes desequilibrios que actualmente paralizan la actividad económica de Argentina, distorsionan los precios relativos y reducen el poder adquisitivo, estas medidas, si se promulgan tal como se describieron, causarían un ajuste económico abrupto y profundo, colapsando la demanda interna y amenazando la estabilidad financiera”.
Al mismo tiempo, puso el foco en los consensos necesarios que necesitará Milei para llevar adelante las reformas propuestas asegurando que “un Congreso dividido y las presiones sociales también influirán en la capacidad del presidente entrante para implementar políticas correctivas”.
El reporte indicó que Milei enfrentará “un ajuste macrofiscal inevitable a causa de los importantes desequilibrios macroeconómicos y fiscales”, lo que vendrá de la mano con “aumentos más pronunciados de tarifas, una menor intervención del gobierno y una eliminación más rápida de los subsidios”. Aunque advirtieron que “la falta de capital político y la tensión social implicarán importantes dificultades para su implementación”.
El banco de inversión JP Morgan, por su parte, analizó en un informe que compartió con sus clientes que “el presidente electo Milei ofrece una agenda de reformas audaz, pero el principal desafío es que puede verse obstaculizada por la maniobrabilidad política” y consideró que “se avecinan riesgos de gobernabilidad dada la falta de estructura partidaria y también la distribución del poder en el Congreso después de las elecciones generales”, señalando que “el presidente Milei necesitará negociar con otros partidos, en particular con el PRO”.
Asimismo, el banco estadounidense sostuvo que a partir del acuerdo de Milei con Mauricio Macri y Patricia Bullrich, que incluiría el arribo de referentes del PRO al Gabinete, “puede mitigar los intentos de reformas más audaces, en particular la dolarización” y en ese sentido pronosticó que el libertario podría optar por un esquema cambiario bimonetario.
Además, desde la entidad estimaron que “en el corto plazo, al asumir el cargo, esperamos un realineamiento del tipo de cambio anticipado, con un nivel consistente con el tipo de cambio paralelo, para realinear los precios relativos de manera firme, permitiendo que los controles de capital se eliminen gradualmente”.
Al respecto de la capacidad de ajuste, para el JP Morgan “la necesidad de cerrar rápidamente la brecha fiscal de manera sostenible debería ser el eje de cualquier programa de estabilización y un ancla necesaria para generar credibilidad en el futuro” y manifestaron que “creemos que el programa fiscal de Milei abogaría por un fuerte ajuste del gasto tanto a nivel central como federal, con el objetivo de eventualmente reducir la carga tributaria en el futuro”.
En esa línea, señalaron que “si bien reconocemos las limitaciones políticas, pronosticamos un esfuerzo considerable de consolidación fiscal para el próximo año, con un saldo fiscal primario consistente con un resultado general del -1,7%”.
La entidad británica Barclays, en tanto, alertaron que “los resultados económicos serán clave, ya que determinarán si Milei es capaz o no de mantener el apoyo de los sectores de ingresos medios” y sostuvieron que “cuanto más rápido sea capaz la nueva administración de lograr una estabilización y una fuerte recuperación económica, mayores serán las posibilidades de que se desarrolle un círculo virtuoso de reformas”.
